Isaac Baley, professor del Departament d'Economia i Empresa de la UPF, ha estat guardonat amb una beca Marie Skłodowska-Curie Individual Fellowship de la Unió Europea per dur a terme un projecte de dos anys, titulat "Global Policy Uncertainty and International Asset Markets".

Com a conseqüència de la crisi financera global, és oportú i rellevant aprofundir en la manera d'entendre les relacions que s'estableixen entre la incertesa política global i els mercats financers internacionals. I és que la incertesa política té efectes secundaris més enllà de les fronteres nacionals, i en una economia mundial interconnectada esdevé una font global de risc. El projecte del professor Baley investigarà aquest tipus de relacions, vinculant les finances internacionals a la valoració d'actius i la macroeconomia.

Els resultats del projecte contribuiran a la literatura sobre les conseqüències de la incertesa política i les seves dimensions internacionals, amb l’objectiu de distingir les diferents capes d'aquesta – específica de cada país, regional, i global – i analitzarà els seus efectes diferencials en els mercats financers integrats. Això ens podrà donar informació sobre el desenvolupament de polítiques que redueixin els impactes adversos de la incertesa.

L’enfocament del professor Baley sobre el tema és innovador perquè incorpora una dimensió internacional a un problema de valoració d’actius i cartera de valors en relació amb la incertesa política dels governs. A més també és innovador pel que fa a la distinció i l'anàlisi dels efectes de diferents nivells d’incertesa política. Així mateix, el professor Baley treballarà tant individualment com amb coautors una bona part de la recerca sobre la incertesa portada a terme juntament amb la col·laboració de Felix Matthys, professor ajudant de Finances a la ITAM Business School, de la Ciutat de Mèxic.

L'activitat de la beca es dividirà en dos paquets de treball: un, de component empíric i un altre, de component teòric. A la part empírica, el projecte reunirà un panell de base de dades de molts països que combini mesures d'incertesa política a escala nacional amb una varietat d'instruments financers per identificar els factors nacionals i els factors d'incertesa global,  i explorar la relació entre la incertesa i les característiques dels actius, amb un enfocament particular en la corba de rendiments dels països. A la part teòrica, el projecte desenvoluparà un model d'equilibri general de valoració d'actius de diferents països on la incertesa política  -que sorgeix de les accions del govern no observades que afecten a la productivitat - esdevé un factor de risc.

El professor Isaac Baley està també treballant amb Laura Veldkamp i Michael Waugh, ambdós de la NYU Stern School of Business, en el projecte "Might Uncertainty Promote International Trade?". En aquest treball conjunt estan explorant l'impacte de la incertesa (per exemple, incertesa respecte a les polítiques comercials dels Estats Units o el Brexit) en els mercats internacionals de béns i serveis. Troben que sota certes condicions, la incertesa pot actualment incrementar el comerç, ja que els països són capaços de compartir més riscos.

Podeu trobar més informació sobre la recerca del professor Baley a la seva web.

Vegeu el professor Baley presentant alguns dels seus treballs previs sobre la incertesa pel que fa a empreses i els efectes de la política monetària (amb Julio Blanco de la Universitat de Michigan) en aquest video del Move 2016: