El verdadero precio de la vivienda en España. Implicaciones para los sectores inmobiliario, financiero y público

ECO2016-78816R

Resumen: Los índices de precios de la vivienda son un instrumento fundamental de la política económica. Su relevancia social y económica se observa en que los índices de precios de la vivienda son necesarios para determinar la demanda hipotecaria, las ejecuciones hipotecarias, la probabilidad de impago, la morosidad, la valoración de los activos bancarios, así como para obtener medidas de la riqueza familiar o del coste de vida, entre otras. La finalidad de este proyecto es conocer todas las posibles tipologías de precios de la vivienda en España (oferta, venta, tasación y registro notarial), así como sus interrelaciones. Así, se conocerá cuáles son las implicaciones de utilizar un precio de la vivienda incorrecto por parte de los agentes del mercado immobiliario, del sector financiero o del sector público. Asimismo, se estudiarán las diferencias en el precio final (y el descuento sobre el precio de oferta) según si la venta ha sido llevada a cabo por una agencia inmobiliaria o un banco.En este sentido, la disponiblidad de una base de datos única en la que se tiene información acerca de todos los tipos de precios de la vivienda (varios de ellos tanto par un piso vendido por una agencia inmobiliaria como para un piso vendido por un banco), ofrece la posibilidad de estudiar para la economía española aspectos como: el tamaño de la reducción de precios de la vivienda verdaderamente acontecido desde que se alcanzó el máximo en 2007, el impacto sobre el IPC de utilizar precios de la vivienda en lugar del índice de alquileres, la dimensión de la sobretasación (o sesgo al alza de los precios de tasación respecto a los precios de venta y que está detrás de la crisis financiera) en la época de boom inmobiliario, la posible subtasación en la época de crisis, el impacto en el balance de los bancos españoles de valorar activos immobiliarios a precios de tasación históricos en lugar de a precios de venta actuales, los determinantes de los desahucios, si los bancos mejorarían sus modelos de riesgo si incluyeran información personal pública de los individuos accesible a partir de las redes sociales. Todos ellos son importantes aspectos para la política económica y financiera. Asimismo, la obtención de indicios para la lucha contra el fraude fiscal como el dinero negro (y el cálculo del mismo) o la proposición de medidas para una correcta definición de la política directa e indirecta de la vivienda por parte del sector público.

Equipo de investigación

IP: Josep M. Raya, Tecnocampus (Universitat Pompeu Fabra)

Catia Nicodemo, Oxford University

Ozlem Akin, University of Istambul

Daniel Mcmillen, University of Illinois

 

El proyecto en prensa

 

La Vanguardia

El país

 

Papers publicados

Raya, Josep Maria (2017): "The determinants of the foreclosures: evidence from the Spanish case.", Papers in Regional Science 

Garcia-Montalvo, J. and Raya, Josep (2018): Constraints on LTV as a Macroprudential Tool: A Precautionary tale. Oxford Economic papers Volume 70, Issue 3, 1 July 2018, Pages 821–845

Raya, J., Nicodemo, C. and Mcmillen, D. Does Juan Carlos or Nelson Obtain a Larger Price Cut in the Spanish Housing Market? Urban Affairs Review (forthcoming). DOI: https://doi.org/10.1177/1078087418811081

Working papers: 

Tax Evasion in the housing Market (with Jose Garcia Montalvo and Amedeo Piolatto)

Real Estate companies versus Banlks. Who is the best seller? (With Jose Garcia Montalvo)

Did bank better governance improved the quality of mortgage loans during the Spanish boom? (With Ozlem Akin and Jose Luis Peydró)

Can Social networks Information improve credit performance of the Banks? (with Catia Nicodemo)

The importance of the housing price chosen: financial and
monetary implications.

Can information regarding previous sales stabilize house price index?: Evidence from Spain (with Giovanni Giusti)

Gender differences and housing finance (with Helena Hernández and Llorenç Bartomeu)