¿Cómo los cambios en la política contable durante la crisis de la Covid-19 afectaron a las finanzas públicas y la información financiera?
¿Cómo los cambios en la política contable durante la crisis de la Covid-19 afectaron a las finanzas públicas y la información financiera?
Un estudio centrado en Italia concluye que las empresas que retrasan la presentación de sus estados financieros durante una crisis acceden a más préstamos garantizados y reducen la calidad de sus estados financieros. El trabajo, que cuenta con la participación de Mircea Epure, profesor del Departamento de Economía y Empresa de la UPF, ganó un premio durante el congreso Financial Markets and Corporate Governance.
El estudio titulado "Changes to Accounting Policies, Financial Reporting Quality and Guaranteed Loans during the Covid-19 Crisis" ganó el best paper award (en la categoría de Información Contable) en el congreso Financial Markets and Corporate Governance, organizado el pasado mes de abril de 2023 por Deakin Business School, la prestigiosa escuela de negocios australiana.
El trabajo, que contribuye a comprender el papel de las políticas contables en tiempos de crisis y sus consecuencias económicas, está escrito en colaboración por Mircea Epure, profesor agregado Serra Húnter del Departamento de Economía y Empresa de la UPF y profesor afiliado de la BSE y también vinculado a la UPF-BSM, junto con Bruno Buchetti y Amedeo Pugliese, de la Universidad de Padua (Italia).
El trabajo contribuye a comprender el papel de las políticas contables en tiempos de crisis y sus consecuencias económicas
La importancia de los cambios de política contable en una crisis
El estudio, que forma parte del proyecto "A Comparative Analysis of the Effectiveness of COVID-19 Policies (COMPVID)”, financiado por la Fundación ”la Caixa” (del cual Mircea Epure es investigador principal), parte de la constatación de que los cambios en las políticas contables introducidos por los gobiernos para paliar los efectos de las crisis son cada vez más frecuentes. Especialmente durante la crisis de la Covid-19, que no se derivó de fundamentos económicos defectuosos, los gobiernos alteraron la regulación contable asumiendo que tales cambios son neutrales en términos de costes.
Sin embargo, el estudio muestra que los cambios en la política contable pueden afectar a la asignación de recursos y generar costes para las finanzas públicas, así como disminuir la transparencia de las empresas.
Calidad de la información y mecanismos de ayuda durante la crisis de la covid-19: el caso de Italia
El acontecimiento clave analizado en el documento es la repentina decisión del gobierno italiano de ampliar en sesenta días el plazo de presentación de los estados financieros de 2019 al inicio de la crisis de la Covid-19.
Además de los cambios en la regulación contable, el gobierno proporcionó a las empresas múltiples modalidades de mecanismos de alivio, como un amplio acceso a préstamos garantizados (que no requerían la presentación de información financiera) y ayudas al empleo, a los ingresos o al alquiler (que requerían la presentación de datos contables).
Las hipótesis del trabajo son que, a diferencia de los periodos sin crisis, las empresas retrasaron la presentación de la información financiera por dos motivos: por un lado, para incrementar su subjetividad en una manera útil para obtener mecanismos de alivio cuyo acceso se basaba en la información contable; y por el otro, porque los costes de presentar más tarde los estados financieros se compensan con la disponibilidad de préstamos garantizados.
Una muestra de más de 600.000 pymes, con unos resultados sorprendentes
El análisis empírico se realiza sobre una muestra altamente representativa de 601.993 pymes italianas de capital privado que presentan sus estados financieros de 2019 (económicamente no afectados por la pandemia) durante 2020, tanto antes como después del cambio normativo inducido por la Covid-19.
“Nuestro principal resultado es que las empresas que retrasan la presentación de sus estados financieros acceden a más préstamos garantizados y reducen la calidad de sus estados financieros”, afirman los autores. Según su análisis, estas empresas disminuyen la calidad de su información contable especialmente en los sectores que dependen más de mecanismos de ayuda, como los préstamos garantizados y las ayudas a empleo similares a los ERTEs en España.
Las empresas con menores costes laborales y de alquiler antes de la crisis redujeron la calidad de sus estados financieros en un intento posiblemente deliberado de recibir más ayudas financieras
“Curiosamente, las empresas aumentan la subjetividad contable especialmente cuando su estructura de costes anterior a la Covid-19 no era ‘compatible’ con la recepción de ayudas públicas”, afirman los autores. En consecuencia, según ellos, las empresas con menores costes laborales y de alquiler antes de la crisis redujeron la calidad de sus estados financieros en un intento posiblemente deliberado de recibir más ayudas financieras. “En general, la subjetividad informativa de los declarantes tardíos se manifiesta a través de cambios en los ingresos y los gastos, la reducción de los gastos de amortización y el aumento de la capitalización de intangibles”, apuntan.
Un estudio a tener en cuenta por los responsables políticos
El trabajo de Buchetti, Epure y Pugliese tiene implicaciones para el diseño de intervenciones políticas y la conveniencia de cambios en la regulación contable durante una crisis. Demuestra que permitir que las empresas retrasen la presentación de la información financiera durante una crisis genera costes directos e indirectos, que suelen ser ignorados por los responsables políticos.
Esto es particularmente cierto cuando los cambios en las normas contables vienen acompañados por generosos mecanismos de alivio, que pueden tener efectos “micro” a nivel de empresa que se agregan a costes monetarios sustanciales (la gran cantidad de mecanismos de alivio).
Finalmente, los autores dejan constancia de que cambiar la regulación contable durante una crisis genera efectos macroeconómicos no monetarios, como una menor transparencia empresarial, con posibles externalidades negativas para las transacciones de mercado.
Trabajo de referencia: Buchetti, B., Epure, M. y Pugliese, A. (2023) “Changes to Accounting Policies, Financial Reporting Quality and Guaranteed Loans during the Covid-19 Crisis”, disponible en SSRN.