Isaac Baley, profesor del Departamento de Economía y Empresa de la UPF, ha sido galardonado con una beca Marie Skłodowska-Curie Individual Fellowship de la Unión Europea para llevar a cabo un proyecto de dos años titulado "Global Policy Uncertainty and International Asset Markets".

Como consecuencia de la crisis financiera global, es oportuno y relevante profundizar en la manera de entender las relaciones que se establecen entre la incertidumbre política global y los mercados financieros internacionales. Y es que la incertidumbre política tiene efectos secundarios más allá de las fronteras nacionales, y en una economía mundial interconectada se convierte en una fuente global de riesgo. El projecto del profesor Baley investigará este tipo de relaciones, vinculando las finanzas internacionales a la valoración de activos y la macroeconomía.

Los resultados del proyecto contribuiran a la literatura sobre las consecuencias de la incertidumbre política y sus dimensiones internacionales, con el objetivo de distinguir las diferentes capas de ésta - específica de cada país, regional, y global – y analizará sus efectos diferenciales en los mercados financieros integrados. Ésto nos podrá dar información sobre el desarrollo de políticas que reduzcan los aspectos adversos de la incertidumbre.

El enfoque del profesor Baley sobre el tema es innovador porqué incorpora una dimensión internacional a un problema de valoración de activos y cartera de valores en relación con la incertidumbre política de los gobiernos. Además también es innovador en la distinción y análisis de los efectos de diferentes niveles de incertidumbre política. El profesor Baley trabajará tanto individualemente como con coautores, con una buena parte de la investigación sobre la incertidumbre llevada a cabo con la colaboración de Felix Matthys, profesor ayudante de Finanzas en la ITAM Business School, de la Ciudad de México.

La actividad de la Beca se dividirá en dos paquetes de trabajo: un componente empírico y un componente teórico. En la parte empírica, el proyecto reunirá un panel de base de datos de muchos países que combine medidas de incertidumbre política a nivel nacional con una variedad de instrumentos financieros para identificar los factores a nivel nacional y factores de incertidumbre global y explorar la relación entre la incertidumbre y las características de los activos, con un enfoque particular en la curva de rendimiento de los países. En la parte teórica, el proyecto desarrollará un modelo de equilibrio general de valoración de activos de diferentes países donde la incertidumbre política - que surge de las acciones de gobierno no observadas que afectan a la productividad - se convierten en un factor de riesgo.

El profesor Isaac Baley está también trabajando junto con Laura Veldkamp i Michael Waugh, ambos de la NYU Stern School of Business, en el proyecto "Might Uncertainty Promote International Trade?". En este trabajo conjunto estan explorando el impacto de la incertidumbre (por ejemplo, incertidumbre respecto a las políticas comerciales de los Estados Unidos o el Brexit) en los mercados internacionales de bienes y servicios. Hallando que bajo ciertas condiciones, la incertidumbre puede actualmente incrementar el comercio ya que los países son capaces de compartir más riesgos.

Puedes encontrar más sobre la investigación del profesor Baley en su web.

Vídeo del profesor Baley presentando algunos de sus trabajos previos sobre la incertidumbre en relación a empresas y los efectos de la política monetaria (con Julio Blanco de la Universidad de Michigan) en el evento Move 2016: